一、事件概述
11月30日，國(guó)家發(fā)改委宣布自2011年12月1日起，上調(diào)銷售電價(jià)和上網(wǎng)電價(jià)，其中全國(guó)銷售電價(jià)每千瓦時(shí)平均提高約3分錢。
二、分析與判斷
商業(yè)電價(jià)平均上調(diào)幅度3.39%，新疆區(qū)域上調(diào)4.39%，漲幅最大
我們選取了中信零售板塊的約40家A股百貨、超市和專業(yè)連鎖上市公司，覆蓋了約30個(gè)區(qū)域，上調(diào)前平均商業(yè)電價(jià)為0.89元每千瓦時(shí)，上調(diào)后為0.92元每千瓦時(shí)，漲幅為3.39%。其中友好集團(tuán)[10.77 -0.65% 股吧 研報(bào)]所處的新疆區(qū)域上調(diào)前商業(yè)電價(jià)最低，為0.68元每千瓦時(shí)，此次上調(diào)幅度最大，達(dá)4.39%。
天虹商場(chǎng)[18.65 -0.43% 股吧 研報(bào)]電費(fèi)率居樣本公司首位
友誼股份[13.42 -0.22% 股吧 研報(bào)]2010年電費(fèi)5.1億元人民幣，絕對(duì)額為樣本公司中最高。電價(jià)上調(diào)前，2010年樣本公司電費(fèi)率（電費(fèi)占營(yíng)業(yè)收入比重）算術(shù)平均值為1.24%，其中天虹商場(chǎng)電費(fèi)率最高，為2.21%；上調(diào)電價(jià)后，電費(fèi)率均值上升0.05個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)1.29%，其中天虹商場(chǎng)仍居首位，調(diào)整后電費(fèi)率為2.28%。
電價(jià)上調(diào)3.39%將降低平均凈利潤(rùn)率0.03%
電價(jià)上調(diào)前，樣本公司2010年算術(shù)平均凈利潤(rùn)率為3.41%。我們測(cè)算了電價(jià)上調(diào)對(duì)凈利潤(rùn)的影響額，進(jìn)而得出電價(jià)上調(diào)后的凈利率將降低0.03個(gè)百分點(diǎn)，降至3.38%。
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