“把握好政策節(jié)奏和力度”，這是央行貨幣政策委員會2011年第二季度例會較第一季度例會，關(guān)于貨幣政策措辭最為明顯的變化。
此次會議強調(diào)，要密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟金融最新動向及其影響，貫徹實施穩(wěn)健貨幣政策，注意把握政策的穩(wěn)定性、針對性和靈活性，把握好政策節(jié)奏和力度。要綜合運用多種貨幣政策工具，健全宏觀審慎政策框架，有效管理流動性，保持合理的社會融資規(guī)模和貨幣總量。
對此，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委在接受財新記者采訪時表示，此次強調(diào)把握政策節(jié)奏和力度，說明貨幣政策出現(xiàn)了一些微調(diào)，不是單純的收緊。因為現(xiàn)在一些領(lǐng)域諸，如中小企業(yè)面臨著資金緊張，而另一方面通脹壓力不減，這就要求目前的貨幣政策既不能完全放松，也不能徹底收緊，就是要考慮到政策的節(jié)奏和力度。
中小企業(yè)融資等問題已受到?jīng)Q策者關(guān)注。國務(wù)院副總理王岐山7月1日至2日在河北考察時，便主持召開小企業(yè)金融服務(wù)座談會。他談到，金融系統(tǒng)要把握好穩(wěn)健的貨幣政策執(zhí)行力度，服從和服務(wù)于國民經(jīng)濟發(fā)展大局，堅持有保有壓，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，毫不動搖地加強小企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的資金支持。
此次央行貨幣政策委員會例會認為，“當前我國經(jīng)濟金融運行正向宏觀調(diào)控預(yù)定的方向發(fā)展，但經(jīng)濟金融發(fā)展面臨的形勢依然復(fù)雜，世界經(jīng)濟繼續(xù)緩慢復(fù)蘇，但面臨的風險因素仍然較多；我國經(jīng)濟繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展，但通脹壓力仍然處在高位�！�
匯豐銀行宏觀分析師馬曉萍告訴財新記者，現(xiàn)在是貨幣政策的一個敏感期，央行正在觀察形勢的變化。經(jīng)濟下滑態(tài)勢比較明顯，同時通脹趨勢是不是在6月一定見頂目前還不確定，這就使得央行政策需要保持一定的節(jié)奏和力度，以確保政策能夠依據(jù)經(jīng)濟運行態(tài)勢作出及時變化。
國家發(fā)改委價格司負責人上月承認，當前價格總水平確實在高位運行，今后個別月份漲幅還可能會較高。目前，市場對通脹周期尚未達到高峰的預(yù)期增強，擔心超調(diào)的聲音有所減弱。因而，宏觀經(jīng)濟政策未必轉(zhuǎn)向。
由于預(yù)期6月及7月CPI漲幅都可能在6%以上，多數(shù)研究機構(gòu)預(yù)測，本月央行將會加息。而是否繼續(xù)動用存款準備金率，則會較此前謹慎。
瑞銀證券中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤、胡志鵬在今天發(fā)出的報告中稱，預(yù)計今年剩余時間內(nèi)存款準備金率上調(diào)的次數(shù)將會減少。原來設(shè)定的2011年信貸增長16%(和社會融資總量增長約14萬億元)的目標將維持不變�！袄^續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有的目標意味著按流量計信貸投放將不會像一季度那么緊張，從而支撐2011年下半年經(jīng)濟的持續(xù)較快增長。”-
（來源：財新網(wǎng) ）
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