被認(rèn)為能創(chuàng)越周期的白酒股一直是機(jī)構(gòu)投資者的摯愛，而白酒股的表現(xiàn)也沒有讓人失望，去年在全市場(chǎng)的下跌中白酒股一枝獨(dú)秀成為全年少數(shù)的上漲板塊之一，今年前5個(gè)月白酒板塊也多次展現(xiàn)優(yōu)良的抗跌性。
今年3月市場(chǎng)迎來首波調(diào)整，上證指數(shù)[2293.13 -0.71%]從2450點(diǎn)一線跌至2250點(diǎn)，跌幅達(dá)到8%，而白酒指數(shù)在此期間僅跌2%左右，不少白酒股如酒鬼酒[0.00 0.00% 股吧 研報(bào)]、金種子酒[23.55 -0.17% 股吧 研報(bào)]等甚至逆勢(shì)仍有5%左右的上漲。5月份由于上半月的調(diào)整上證指數(shù)全月下跌1%，而白酒指數(shù)略漲1%。
從本周市場(chǎng)再現(xiàn)調(diào)整背景來看，白酒股的“白馬”特征依然明顯。截至昨日，上證指數(shù)下跌2.7%重新逼近2300點(diǎn)，而申萬白酒指數(shù)跌幅為1.2%，跑贏指數(shù)1.5個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)股方面抗跌性表現(xiàn)得更為明顯，周一市場(chǎng)暴跌2.73%的情況下，白酒板塊多數(shù)個(gè)股跌幅僅在1%左右，而水井坊[25.09 -1.57% 股吧 研報(bào)]、青青稞酒[29.43 0.17% 股吧 研報(bào)]等還上漲近2%。
后市來看，市場(chǎng)對(duì)白酒股的看法略有分歧，5月底白酒企業(yè)遭遇的輿論壓力以及降價(jià)潮事實(shí)上已經(jīng)體現(xiàn)行業(yè)基本面正在發(fā)生一些變化。銘遠(yuǎn)投資總監(jiān)韓躍峰對(duì)羊城晚報(bào)記者表示，白酒行業(yè)部分涉及固定資產(chǎn)投資，在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不好的情況下增速將遇到壓力。不過，“我們同行中依然有不少人非常看好白酒”。
新價(jià)值投資基金經(jīng)理黃云軒也認(rèn)為白酒行業(yè)增速今年可能下降，像一季度60%-80%的增長(zhǎng)或難以為繼，“現(xiàn)在估值看起來還非常有吸引力，但如果增速降到30%就不一定了”。不過，黃云軒表示“即便白酒企業(yè)增速下降也有幾個(gè)季度之后才能在報(bào)表上看得清楚，短期而言由于周期股進(jìn)入調(diào)整，白酒股還是會(huì)受到防御資金關(guān)注，應(yīng)該還是跌少漲多”。
宏源證券[16.80 0.24% 股吧 研報(bào)]分析師黃立軍也從周期股和防御板塊博弈的角度認(rèn)為“周期板塊風(fēng)不動(dòng)、樹不動(dòng)，實(shí)屬心動(dòng)，在目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利拐點(diǎn)顯現(xiàn)暫時(shí)還看不到的情況下，白酒板塊內(nèi)一些成長(zhǎng)股既可以保持穩(wěn)定的成長(zhǎng)性及盈利能力，又可以規(guī)避政治風(fēng)險(xiǎn)，可作為當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)的首選”。黃立軍表示，白酒股中第一梯隊(duì)推薦標(biāo)的為酒鬼酒，其次是青青稞酒、沱牌舍得[31.69 2.32% 股吧 研報(bào)]等。
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